Arthur Hayes Mengingatkan Krisis Kredit Didorong AI: Apakah Terjadinya Kejatuhan Seperti Tahun 2008?

Ringkasan

• Arthur Hayes berpendapat bahwa Bitcoin adalah “alat peringatan kebakaran” untuk likuiditas fiat, dan penurunan harga Bitcoin baru-baru ini sementara Nasdaq tetap stabil menandakan akan datangnya krisis kredit.
• Dia memprediksi bahwa hilangnya pekerjaan akibat AI di kalangan pekerja putih akan menyebabkan gagal bayar kredit konsumen dan hipotek sekitar $557 miliar di bank-bank AS.
• Hal ini akan setara dengan sekitar setengah kerusakan akibat krisis keuangan 2008 dan dapat memicu runtuhnya perbankan regional.
• Fed dianggap lambat bertindak karena politik internal dan bentroknya dengan pemerintahan Trump.
• Hayes mengharapkan Fed akhirnya akan mencetak uang untuk menyelamatkan bank-bank, yang menurutnya akan membuat harga Bitcoin dan beberapa altcoin naik tajam.

---

(SeaPRwire) –   Arthur Hayes, co-founder BitMEX dan managing partner di Maelstrom, menerbitkan sebuah esai pada 17 Februari yang berpendapat bahwa penurunan harga Bitcoin baru-baru ini adalah tanda peringatan dini akan datangnya krisis kredit AS yang disebabkan oleh hilangnya pekerjaan akibat AI.

BARU SAJA: Arthur Hayes mengatakan Bitcoin akan menjadi sinyal peringatan dini untuk krisis keuangan yang disebabkan oleh AI yang akan datang, memprediksi bahwa pencetakan uang oleh Fed sebagai tanggapan akan mendorong harga lebih tinggi.

— SwanDesk (@SwanDesk)

Bitcoin mencapai harga tertinggi sepanjang masa pada Oktober 2025 dan sejak itu turun tajam. Nasdaq 100 tetap relatif stabil selama periode yang sama.

Hayes mengatakan perbedaan ini penting karena Bitcoin secara historis bergerak seiring dengan saham teknologi AS. Ketika keduanya terpisah, dia berpendapat itu menandakan stres dalam sistem kredit yang lebih luas.

Tesis intinya adalah bahwa alat-alat AI akan menghilangkan sebagian besar pekerjaan putih dalam beberapa tahun ke depan. Dia mengacu pada pernyataan dari para eksekutif perusahaan AI yang telah memprediksi bahwa sebagian besar pekerjaan pengetahuan yang dilakukan oleh manusia dapat diotomatiskan dalam dua tahun.

Menurut Badan Statistik Tenaga Kerja AS, saat ini ada 72,1 juta pekerja pengetahuan di AS dari total tenaga kerja 164,5 juta.

Hayes membangun sebuah model untuk memperkirakan apa yang akan terjadi pada neraca bank-bank AS jika 20% dari pekerja tersebut kehilangan pekerjaannya. Dia menggunakan data Federal Reserve yang menunjukkan total kredit konsumen sebesar $5,1 triliun, mengeliminasi pinjaman pelajar yang didukung pemerintah untuk mencapai $3,76 triliun yang dimiliki oleh bank-bank.

Dia juga mempertimbangkan utang hipotek, mencatat bahwa pekerja pengetahuan memiliki pendapatan rata-rata $85.000 per tahun, menempatkan mereka di sekitar persentil pendapatan ke-70. Sekitar 74% dari kelompok tersebut memiliki rumah, dan 42% pemilik rumah memiliki utang hipotek, dengan saldo rata-rata $250.000.

Perkiraan Kerugian Bank

Dengan menjalankan angka-angka tersebut melalui skenario kehilangan pekerjaan sebesar 20%, Hayes memperkirakan bank-bank akan menghadapi kerugian kredit konsumen sebesar $330 miliar dan kerugian hipotek sebesar $227 miliar, totalnya sekitar $557 miliar.

Setelah memperhitungkan cadangan kerugian pinjaman yang dimiliki oleh bank-bank komersial AS, dia memperkirakan peristiwa ini akan menyebabkan penurunan nilai ekuitas total bank-bank komersial AS sebesar 13%.

Hayes mengatakan bank-bank yang terlalu besar untuk diizinkan bangkrut kemungkinan akan bertahan, tetapi bank-bank regional dan komunitas yang lebih kecil dengan leverage yang lebih tinggi atau buku pinjaman yang lebih berisiko akan menghadapi kebangkrutan. Dia membandingkan ini dengan krisis perbankan regional awal 2023, ketika tiga bank gagal dalam waktu dua minggu.

Dia mengacu pada data pasar saat ini sebagai konfirmasi awal: iShares Software ETF (IGV) telah kinerjanya lebih rendah daripada , pemberi kredit swasta Blue Owl telah mengalami penjualan bersama dengan itu, dan rasio saham kebutuhan pokok konsumen terhadap saham barang konsumsi non-esensial telah meningkat, menunjukkan bahwa orang-orang mengeluarkan lebih sedikit uang untuk barang non-esensial.

Paralisis Politik Fed

Hayes berpendapat bahwa Federal Reserve akan lambat merespons. Dia mengatakan keputusan Trump untuk meluncurkan penyelidikan kriminal terhadap Ketua Fed Jerome Powell telah menciptakan resistensi internal di bank sentral.

Masa jabatan Powell sebagai ketua berakhir pada Mei. Jika calon yang dilaporkan Trump, Kevin Warsh, dikonfirmasi, Hayes mengharapkan dia akan menghadapi dewan gubernur yang bermusuhan yang dapat menghalangi perubahan kebijakan.

Hayes percaya bahwa Fed akhirnya akan dipaksa untuk mencetak uang setelah cukup banyak bank regional gagal dan pasar kredit macet. Dia membuat perbandingan langsung dengan Maret 2023, ketika kebangkrutan Signature Bank menyebabkan pengumuman gabungan darurat dari Departemen Keuangan dan Fed.

Dia mengatakan Zcash (ZEC) dan (HYPE) adalah dua aset yang Maelstrom rencanakan untuk dibeli ketika saat itu tiba, dan telah menyatakan bahwa dia berencana untuk menerbitkan sebuah model yang menunjukkan HYPE dapat mencapai $150 pada Juli.