Saham Strategy (MSTR) Kembali ke Mode Beli Setelah Jeda Bitcoin

TLDR

• Michael Saylor memposting “Back to Work” di X pada 5 April, yang menandakan kemungkinan kembalinya pembelian Bitcoin setelah jeda satu minggu.
• Pembelian BTC terakhir Strategy dilakukan pada 23 Maret — senilai sekitar $77 juta dengan harga $74.326 per koin.
• Perusahaan memegang 762.099 BTC dengan biaya rata-rata $75.694, saat ini berada dalam posisi rugi (underwater) di angka ~$69.100 per BTC.
• Berdasarkan dana yang dihimpun melalui saham preferen STRC, estimasi menunjukkan Strategy mungkin siap untuk membeli setidaknya 1.821 BTC.
• Kapitalisasi pasar Strategy berada di kisaran $41,4 miliar, dengan nilai perusahaan (enterprise value) sekitar $57,3 miliar.

(SeaPRwire) –   Strategy (MSTR) diperdagangkan pada harga sekitar $318 saat artikel ini ditulis, turun sekitar 20% secara year-to-date sejalan dengan pelemahan BTC secara umum.

Strategy Inc, MSTR

Michael Saylor telah kembali. Ketua eksekutif Strategy tersebut memposting “Back to Work” di X pada 5 April, bersama dengan grafik dari StrategyTracker yang menunjukkan riwayat cadangan Bitcoin perusahaan secara lengkap. Ini adalah langkah yang sudah dipahami dengan baik oleh pasar.

₿ack to Work. pic.twitter.com/mbZTWiNUct

— Michael Saylor (@saylor) April 5, 2026

Postingan “titik oranye” milik Saylor — yang dinamai berdasarkan titik-titik yang menandai setiap akuisisi BTC pada grafiknya — secara historis selaras dengan pengumuman pembelian. Postingan kali ini memiliki nada yang sama, muncul setelah minggu yang tenang di mana para pedagang terus mengamati dengan cermat.

Jeda tersebut dikonfirmasi dalam Form 8-K yang diajukan ke SEC. Untuk minggu yang berakhir pada 29 Maret, Strategy melaporkan nol pembelian Bitcoin dan nol penjualan saham. Perusahaan menyatakan dengan jelas bahwa mereka “tidak menjual saham apa pun di bawah program penawaran at-the-market dan tidak membeli bitcoin apa pun” selama periode tersebut.

Itu adalah jeda yang jarang terjadi. Strategy telah membeli BTC setiap minggu tahun ini sebelum 23 Maret, ketika mereka membeli sekitar $77 juta dengan harga $74.326 per koin. Berakhirnya tren tersebut menarik perhatian — namun postingan “Back to Work” menunjukkan bahwa aktivitas tersebut telah kembali.

Bagaimana Strategy Mendanai Pembelian Bitcoin-nya

Alat utama perusahaan untuk mendanai pembelian adalah saham preferen perpetual, STRC, yang diperdagangkan mendekati nilai par $100 dan membayar dividen bulanan yang disesuaikan. Strategy menerbitkan STRC baru, mengumpulkan hasilnya, dan menyalurkan uang tersebut ke dalam Bitcoin.

Menurut estimasi dari STRC.LIVE, dana yang dihimpun dalam minggu yang berakhir pada 3 April dapat mendukung pembelian setidaknya 1.821 BTC. Itu akan menempatkan pembelian berikutnya di kisaran $125 juta pada harga saat ini.

Strategy juga tidak melambat dari sisi modal. Pada akhir Maret, perusahaan mengumumkan rencana untuk mengumpulkan $44,1 miliar — terutama melalui penjualan saham biasa MSTR dan STRC — untuk mendanai akumulasi BTC yang berkelanjutan.

Posisi Angka Saat Ini

Strategy memegang total 762.099 BTC, yang diperoleh dengan biaya rata-rata sekitar $75.694 per koin. Dengan Bitcoin yang diperdagangkan di dekat $69.100, posisi tersebut saat ini sedang merugi.

Gambaran yang lebih luas tentang Bitcoin: naik 1,2% selama 30 hari terakhir, tetapi turun 20,9% secara year-to-date, terbebani oleh tekanan makro dan ketidakpastian geopolitik.

Kapitalisasi pasar Strategy mendekati $41,4 miliar. Nilai perusahaannya mencapai sekitar $57,3 miliar. Cadangan BTC itu sendiri bernilai sekitar $50,9 miliar berdasarkan harga pasar di dekat $67.335 per koin.

Volatilitas tersirat (implied volatility) pada MSTR berada di dekat 66%, dengan volatilitas historis tahunan di atas 70%. Perusahaan memiliki metrik leverage yang signifikan yang terkait langsung dengan kepemilikan BTC dan struktur modalnya.

Pengumuman pembelian baru diperkirakan akan muncul pada hari Senin, konsisten dengan cara Strategy dalam mengatur waktu pengungkapan SEC-nya.