TD Cowen Sebut Reformasi Kripto AS Bisa Tertunda hingga 2027 dan Seterusnya

TLDR

• Kebuntuan aturan etika di Kongres menunda kerangka kerja crypto AS inti hingga melampaui 2027.
• TD Cowen memproyeksikan momentum reformasi melambat, dengan peluncuran bergeser ke 2029.
• Partai-partai bersikukuh tentang aturan konflik yang terkait dengan pejabat, memperlebar jadwal waktu.
• Kompromi yang mungkin berpusat pada penundaan tiga tahun untuk meredakan ketegangan politik.
• Pekerjaan CLARITY Act terus berjalan, tetapi aturan pasar nasional tetap berada di jalur yang lambat.

(SeaPRwire) –   Prospek reformasi crypto AS bergeser lagi setelah TD Cowen memproyeksikan penundaan multi-tahun, dan firma tersebut mengaitkan perlambatan ini dengan ketegangan politik. Laporan tersebut menunjukkan bahwa ketidaksepakatan tentang aturan etika kini membentuk garis waktu, dan analisis tersebut menyiratkan bahwa kerangka kerja final mungkin tidak akan tiba sebelum 2027. Catatan itu juga menyatakan bahwa implementasi penuh dapat berlanjut hingga 2029, dan penundaan ini membuat sektor ini terus menunggu aturan nasional yang jelas.

Ketentuan Konflik Menghambat Kemajuan

TD Cowen melaporkan bahwa bahasa tentang benturan kepentingan telah menjadi hambatan utama, dan masalah ini kini menentukan momentum legislatif. Anggota legislatif Partai Demokrat mendorong pembatasan baru untuk pejabat tinggi, dan pembatasan ini mengacu pada kekhawatiran yang melibatkan administrasi saat ini. Para pemimpin Partai Republik menolak pendekatan tersebut, dan ketidaksepakatan ini menciptakan kebuntuan yang memperlambat reformasi crypto di kedua kamar.

Firma tersebut mengamati bahwa kedua partai tetap teguh, namun kedua belah pihak mempertimbangkan taruhan yang lebih luas. Demokrat berargumen bahwa standar etika memperkuat kredibilitas, sementara Republik menantang ketentuan yang akan secara langsung memengaruhi petahana jabatan. Oleh karena itu, laporan tersebut menyatakan bahwa kesenjangan politik masih lebar dan terus membebani waktu reformasi crypto.

TD Cowen menguraikan kemungkinan kompromi dan mencatat bahwa penundaan dalam penegakan mungkin menawarkan jalan keluar. Analisis tersebut menunjuk pada penundaan tiga tahun, dan penundaan seperti itu dapat mendorong aturan konflik melampaui masa jabatan saat ini. Akibatnya, pembuat undang-undang dapat memajukan reformasi crypto sambil menunda elemen-elemen yang paling diperdebatkan.

Tekanan Garis Waktu Membentuk Strategi Legislatif

Laporan tersebut menyatakan bahwa Demokrat melihat keuntungan terbatas dalam tindakan cepat sebelum pemilu paruh waktu 2026. Firma tersebut mencatat bahwa potensi pergeseran di DPR memberikan partai opsi strategis, dan kalkulasi ini dapat memengaruhi cara mereka merundingkan reformasi crypto. Pemungutan suara yang lebih lambat dapat memungkinkan mereka meninjau kembali langkah-langkah etika di bawah keseimbangan politik yang berbeda.

TD Cowen menambahkan bahwa Senat tetap menjadi kamar yang paling sulit untuk dinavigasi. Rancangan undang-undang harus melewati ambang batas 60 suara, dan perkiraan tersebut menunjukkan bahwa beberapa suara lintas partai akan diperlukan. Oleh karena itu, firma tersebut mengatakan dinamika Senat memperkuat pengaruh Demokrat dan dapat memperpanjang garis waktu untuk reformasi crypto.

Analisis tersebut juga merujuk pada upaya kepemimpinan untuk menyempurnakan bahasa rancangan undang-undang. Tim staf terus melakukan pekerjaan teknis, dan kedua komite merencanakan diskusi lebih lanjut hingga tahun depan. Meski begitu, firma tersebut menyatakan bahwa pergerakan besar tampaknya tidak mungkin terjadi hingga setelah siklus pemilu paruh waktu, membuat reformasi crypto tetap berada di jalur yang lebih lambat.

CLARITY Act Masih Berjalan

Meskipun paket yang lebih luas menghadapi penundaan, TD Cowen mengatakan Kongres akan terus membentuk CLARITY Act. Undang-undang ini tetap menjadi batu penjuru dalam debat struktur pasar, dan pekerjaan pada definisi serta ketentuan pengawasan akan berlanjut hingga awal 2026. Undang-undang ini masih akan berkembang sebagian bahkan ketika legislasi penuh melambat.

Firma tersebut menyoroti bahwa industri menginginkan aturan yang seragam lebih cepat daripada nanti. Namun, jadwal yang diproyeksikan berarti otoritas final tentang klasifikasi, tugas pengawasan, dan standar kepatuhan mungkin jatuh ke tangan administrasi masa depan. Pergeseran ini menggarisbawahi mengapa reformasi crypto kini membentang ke cakrawala yang lebih panjang.

TD Cowen menyimpulkan bahwa momentum regulasi tetap nyata, tetapi tidak segera. Firma tersebut mengatakan sektor harus bersiap untuk negosiasi yang diperpanjang, dan implementasi kemungkinan akan mencerminkan landasan pacu panjang yang terlihat dalam undang-undang keuangan lainnya. Ini menunjukkan bahwa reformasi crypto yang paling signifikan masih beberapa tahun lagi dari penyelesaian.