Powell di Persimpangan Kebijakan: Fokus pada Jackson Hole

Pidato Kunci di Jackson Hole

(SeaPRwire) –   Ketua Federal Reserve Jerome Powell akan menyampaikan pidato pada titik kritis dalam strategi inflasi Fed pada hari Jumat ini di Simposium Kebijakan Ekonomi tahunan. Pidato yang sangat dinantikan ini kemungkinan akan menguraikan rencana bank sentral untuk pemotongan suku bunga sambil meyakinkan investor tentang kemampuan Fed untuk mencegah penurunan ekonomi yang parah.

Taruhan Tinggi dan Reaksi Pasar

Pernyataan Powell muncul pada momen penting bagi Federal Reserve dan pasar Treasury senilai $27 triliun. Dengan potensi pemotongan suku bunga yang mungkin terjadi hanya tujuh minggu sebelum pemilihan presiden, Powell dan koleganya akan menghadapi pengawasan yang lebih ketat. Fed sekarang mengalihkan fokusnya dari mengendalikan inflasi ke memantau pasar tenaga kerja yang mendingin.

Menurut Joseph Brusuelas, kepala ekonom di RSM US LLP, kekhawatiran utama adalah apakah mungkin terjadi kesalahan kebijakan, yang menyebabkan pasar menjadi tidak tenang tentang pernyataan Jackson Hole. Investor ingin memahami posisi Fed tentang potensi perubahan kebijakan, karena data pasar tenaga kerja bulan Juli menyebabkan volatilitas pasar yang signifikan.

Volatilitas Pasar dan Kesalahan Masa Lalu Fed

Volatilitas baru-baru ini dipicu oleh angka pasar tenaga kerja bulan Juli, yang berkontribusi pada penurunan 6% pada Indeks S&P 500 dan memicu spekulasi tentang potensi pemotongan suku bunga. Powell dan pejabat Fed lainnya secara historis telah mengarahkan inflasi kembali ke target mereka sebesar 2%, tetapi kesalahan sebelumnya dalam menangani inflasi selama pandemi telah membuat para pejabat khawatir tentang kesalahan serupa yang memengaruhi pekerjaan.

Pasar Tenaga Kerja dan Kekhawatiran Ekonomi

Data terbaru menunjukkan perlambatan dalam perekrutan dan peningkatan tingkat pengangguran, menimbulkan kekhawatiran bahwa suku bunga tinggi mungkin mendorong pasar tenaga kerja menuju titik kritis. Para ekonom juga mengantisipasi revisi signifikan ke bawah pada laporan pekerjaan untuk tahun lalu.

“Mungkin ada argumen untuk berjalan sedikit lebih cepat di muka dan kemudian melambat,” kata Matthew Luzzetti, kepala ekonom AS di Deutsche Bank, mencatat bahwa strategi seperti itu akan mendapatkan daya tarik jika pasar tenaga kerja melemah lebih lanjut.

Inflasi dan Kebijakan Masa Depan

Meskipun inflasi tetap di atas target Fed sebesar 2%, inflasi telah menurun. Ukuran utama tekanan harga yang mendasari mendingin pada bulan Juli untuk bulan keempat berturut-turut. Pooja Sriram, seorang ekonom di Barclays, memperkirakan Powell akan mengakui bahwa kondisi mungkin sudah matang untuk penyesuaian kebijakan, meskipun tidak jelas apakah dia akan secara eksplisit menandakan September untuk pemotongan suku bunga.

Akting Keseimbangan

Pidato Powell perlu menyeimbangkan antara mengatasi tekanan politik dan tidak mengirimkan sinyal yang terlalu negatif tentang prospek ekonomi. Panduan Fed tentang pemotongan suku bunga di masa mendatang akan sangat bergantung pada data mendatang, termasuk satu laporan pekerjaan tambahan dan dua rilis inflasi sebelum pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal pada pertengahan September.

Tema simposium, “Menilai Kembali Efektivitas dan Transmisi Kebijakan Moneter,” menyoroti tantangan yang sedang berlangsung bagi Fed dalam menavigasi kondisi ekonomi pascapandemi. Ketidakpastian tetap ada tentang tingkat netral dan seberapa restriktif kebijakan saat ini.

Prospek Masa Depan

Laura Rosner-Warburton, ekonom senior di MacroPolicy Perspectives, menjelaskan bahwa data akan memandu keputusan mereka tentang tujuan, yang memungkinkan mereka untuk menyesuaikan kecepatan mereka berdasarkan apa yang ditunjukkan ekonomi.

Saat Powell bersiap untuk pidatonya, pasar sedang mengawasi dengan cermat sinyal tentang kecepatan dan besarnya pemotongan suku bunga di masa mendatang, serta bagaimana Fed berencana untuk menavigasi lanskap ekonomi yang berkembang.